هل يشهد 2025 خفضين مرتبين لمعدل الفائدة؟ قراءة في أسبوع حاسم بأسواق المال
أسبوع حاسم بسوق المال الأمريكي ينتظر قرار الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين في 2025، مع ترقب متزايد من المستثمرين والمؤسسات المالية لتداعيات هذا القرار على الاقتصاد العالمي، خاصة بعد البيانات الأخيرة التي أظهرت ضعفًا في سوق العمل الأمريكي لشهر أغسطس، والتي أشارت إلى احتمال خفض الفائدة للمرة الأولى هذا العام.
توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي الأمريكي وتأثيرها على الاقتصاد
أصبحت توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي الأمريكي مرتين في 2025 محل اهتمام كبير بعد صدور بيانات ضعيفة لسوق العمل في أغسطس، حيث دفع هذا التراجع بنك أوف أمريكا إلى تعديل توقعاته التي كانت تستبعد خفض الفائدة قبل 2026، ليتوقع الآن خفضها في اجتماعات سبتمبر وديسمبر. أشار كبير محللي البنك، أديتيا بهافي، إلى أن انخفاض الطلب على العمالة يعزز فرص الفيدرالي للقيام بهذا التيسير النقدي، مع توقع 3 تخفيضات إضافية خلال 2026 بواقع ربع نقطة مئوية لكل منها، ما يضع النسبة المستهدفة بين 3% و3.25% بالمقارنة مع المستويات الحالية البالغة 4.25% إلى 4.5%، لتنعكس هذه التغيرات على منحنى النمو والتضخم في الولايات المتحدة.
معدل التضخم ودوره في قرارات خفض الفائدة للفيدرالي الأمريكي عام 2025
يرتبط قرار خفض الفائدة من الفيدرالي الأمريكي ارتباطًا وثيقًا بمعدل التضخم الذي ما زال يشكل تحديًا، حيث تشير توقعات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى وصول التضخم إلى 3% في أغسطس، مع استمرار ارتفاعه حتى نهاية العام. يساهم هذا المعدل في منع رفع الفائدة في اجتماع أكتوبر، ويُعزز من فرص القيام بتخفيضها في الاجتماعات المقبلة، وسط توافق واضح مع توجهات وول ستريت التي تعكس نفسها عبر عقود المقايضة، حيث يتم تداول توقعات تخفيض الفائدة بواقع ربع نقطة مئوية حتى نهاية 2025.
| التاريخ | التوقع | معدل الفائدة المستهدف (%) |
|---|---|---|
| سبتمبر 2025 | خفض 25 نقطة أساس | 4.00 – 4.25 |
| ديسمبر 2025 | خفض 25 نقطة أساس | 3.75 – 4.00 |
| طوال 2026 | 3 خفضات ربع نقطة مئوية | 3.00 – 3.25 |
ردود فعل الأسواق الأمريكية واستعداداتها قبل قرار خفض الفائدة للفيدرالي الأمريكي
شهدت الأسواق الأمريكية تحركات قوية قبيل اجتماع الفيدرالي الأمريكي، حيث سجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك مستويات قياسية، مدعومة جزئيًا بالقفزة في سهم تسلا بعد الكشف عن شراء إيلون ماسك لأسهم الشركة بحوالي مليار دولار، مما دفع السهم للصعود بنسبة 5.8%، مسجلًا أعلى مستوياته منذ يناير الماضي. يترقب المستثمرون قرار الفيدرالي حول أسعار الفائدة، مع إدراك متزايد بأن خفض الفائدة المحتمل 25 نقطة أساس سيكون له دور مباشر في تحفيز الأسواق الائتمانية وتعزيز السيولة المالية. وأظهرت بيانات LSEG أن المتعاملين يحسبون حسابًا لخفض تراكمي يصل إلى 68.9 نقطة أساس بحلول نهاية 2025، مما يعكس الثقة في خطوة التيسير النقدي المقبلة.
- اجتماع لجنة السوق المفتوحة يومي 16 و17 سبتمبر 2025 ينتظر قرارات هامة بشأن سعر الفائدة
- تعديل توقعات بنك أوف أمريكا يعكس تغيرًا في الديناميكيات الاقتصادية الأمريكية
- ارتفاع معدل التضخم يلعب دورًا رئيسيًا في استراتيجيات الفيدرالي بالعامين 2025 و2026
- تداول المستثمرين على توقعات خفض الفائدة يعكس ثقة السوق في تيسير نقدي قريب