مورجان ستانلي يتوقع 3 تخفيضات مكثفة لأسعار الفائدة الأمريكية خلال 2025
تتجه توقعات مورجان ستانلي ودويتشه بنك إلى خفض أسعار الفائدة الأمريكية ثلاث مرات خلال العام الجاري، بعدما أظهرت البيانات الأخيرة مؤشرات على تراجع الضغوط التضخمية، مما أعطى الاحتياطي الفيدرالي مجالًا لتحريك سياسته النقدية باتجاه التيسير بشكل أكبر.
توقعات تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية في اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر
أعلنت مورجان ستانلي ودويتشه بنك أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمعدل 25 نقطة أساس في كل اجتماع متبقٍ من اجتماعات عام 2024، والتي تتضمن سبتمبر وأكتوبر وديسمبر؛ وذلك بناءً على قراءة متفائلة للبيانات الاقتصادية الأخيرة التي أظهرت تباطؤًا في سوق العمل وتراجعًا في معدلات التضخم، مما يهدد بحدوث تباطؤ اقتصادي أكثر اعتدالًا، مع منح الاحتياطي الفيدرالي فرصة لتحريك السياسة النقدية للاتجاه المعتدل.
المؤشرات الاقتصادية وراء قرارات خفض أسعار الفائدة الأمريكية
شهدت البيانات الاقتصادية الأخيرة مؤشرات إيجابية تتعلق بمحورين رئيسيين: التراجع في سوق العمل الذي بدا أكثر اعتدالًا، وانخفاض الضغوط التضخمية الذي أظهر قدرة على السيطرة؛ وهو ما دفع جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، إلى الإشارة لاحتمال خفض سعر الفائدة خلال اجتماع سياسة 16 و17 سبتمبر، على الرغم من التحذيرات المستمرة من خطر استمرار التضخم، مما دفع البنوك الاستثمارية إلى توقع تخفيضات متعددة للأسعار ضمن سياسة مرنة تستهدف تخفيف الأعباء الاقتصادية.
توقعات مستقبلية لخفض أسعار الفائدة الأمريكية حتى 2026 وفق مورجان ستانلي ودويتشه بنك
رجحت توقعات مورجان ستانلي أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي سلسلة خفض أسعار الفائدة ابتداءً من سبتمبر 2024 وحتى يناير 2025 بأربع تخفيضات متتالية، تليها خفضان إضافيان في أبريل ويوليو 2026، في حين أكد ماثيو لوزيتي، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك، أن معدلات التضخم وسوق العمل يدعمان أكثر توجهاً نحو خفض أمراض الفائدة في العامين القادمين. وتتوافق هذه التوقعات مع أداة «CME FedWatch» التي تعطي احتمالية 95% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم، في حين تقل احتمالية خفض أقوى بواقع 50 نقطة أساس إلى 5%.
| تاريخ الاجتماع | مقدار الخفض المتوقع | ملاحظات |
|---|---|---|
| سبتمبر 2024 | 25 نقطة أساس | بداية دورة التخفيف الجديدة |
| أكتوبر 2024 | 25 نقطة أساس | استمرار التيسير المالي |
| ديسمبر 2024 | 25 نقطة أساس | تثبيت الاتجاه نحو موقف محايد |
| يناير 2025 | 25 نقطة أساس | توقع استمرار التيسير |
| أبريل 2026 | 25 نقطة أساس | توقع خفضات إضافية مع استقرار الأسواق |
| يوليو 2026 | 25 نقطة أساس | استكمال دورة التيسير |
تشير مؤشرات السوق إلى أن التراجع التدريجي لأسعار الفائدة الأمريكية سيؤثر بشكل ملموس على سياسات المؤسسات المالية، مع احتمالات ارتفاع الاستثمارات نتيجة تخفيض تكلفة الاقتراض، بينما يبقى التضخم تحت المراقبة بحذر؛ إذ يستمر تأثير البيانات الاقتصادية على قرارات الاحتياطي، مما يحافظ على حيوية الأسواق ومتابعة تطورات السياسة النقدية عن كثب.