خمسة عوامل حاسمة.. زوايا غير متوقعة قد توقف نزيف ارتفاع أسعار الذهب عالميًا

ارتفاع أسعار الذهب ظل محور اهتمام الأسواق العالمية لفترات طويلة كونه الملاذ الآمن الذي يلجأ إليه المستثمرون لتأمين مدخراتهم من تقلبات السياسة وهزات الاقتصاد، فالقدرة العالية على تسييل هذا المعدن وتحويله إلى نقد في أي بقعة جغرافية تمنح حائزه طمأنينة لا توفرها الأصول الورقية؛ مما يفسر الطلب المتزايد عليه تاريخيًا.

تأثير السياسات النقدية على ارتفاع أسعار الذهب

يرتبط تحرك المعدن الأصفر ارتباطًا وثيقًا بمدى قوة العملة الأمريكية وتوجهات البنوك المركزية الكبرى؛ حيث لوحظ في الآونة الأخيرة أن التوترات التجارية والضغوط التي مارسها بعض القادة السياسيين على استقلالية البنوك المركزية قد ساهمت في تعزيز ارتفاع أسعار الذهب، كما أن القلق من تضخم الديون الحكومية العالمية والحروب الجمركية بين القوى الاقتصادية الكبرى مثل الولايات المتحدة وأوروبا دفع الأسعار لتجاوز مستويات قياسية تاريخية لم تشهدها الأسواق منذ عقود طويلة؛ مما جعل الذهب يتصدر المشهد الاستثماري العالمي بقوة وتفوق واضح على البدائل الأخرى.

عوامل تمنح القوة لاستدامة ارتفاع أسعار الذهب

تتعدد الأسباب التي تجعل المستثمرين يفضلون توجيه سيولتهم نحو المعدن النفيس بدلاً من السندات أو الأسهم؛ حيث تبرز مجموعة من العوامل الحيوية التي تضمن بقاء الطلب مرتفعًا وتدعم مسار ارتفاع أسعار الذهب ومن أهمها ما يلي:

• غياب مخاطر الطرف الآخر في ملكية الذهب المادية.
• تراجع قيمة الدولار الأمريكي مما يجعل المعدن أرخص لغير الأمريكيين.
• التحوط من تآكل القوة الشرائية الناتج عن التضخم المستمر.
• رغبة البنوك المركزية في تنويع احتياطياتها بعيدًا عن العملات الورقية.
• المكانة الثقافية والاجتماعية الراسخة في أسواق ضخمة مثل الهند والصين.

متى يتوقف ارتفاع أسعار الذهب عن الصعود؟

رغم الزخم الصعودي الكبير إلا أن هناك محفزات اقتصادية قد تؤدي إلى تهدئة الأسواق وكبح جماح ارتفاع أسعار الذهب، حيث يوضح الجدول التالي أبرز المتغيرات التي تلعب دورًا في تغيير اتجاهات الأسعار:

إن تكاليف التخزين والتأمين والفرصة البديلة المرتبطة بالفوائد البنكية تظل عوامل حاسمة في تحديد مدى استمرارية ارتفاع أسعار الذهب؛ إذ إن استقرار الأوضاع السياسية وانخفاض الرسوم الجمركية يقللان من الحاجة إلى التحوط بالمعدن النفيس، وهو ما ينعكس مباشرة على التوازنات السعرية في البورصات العالمية الكبرى من لندن إلى نيويورك.