موجة استقرار.. الدرهم يصمد أمام الأورو ويعزز قوته في الأسواق المالية

استقر سعر صرف الدرهم المغربي مقابل الأورو، في حين شهد تراجعًا طفيفًا بنسبة 0,2% أمام الدولار الأمريكي في الفترة من 4 إلى 10 دجنبر 2025، وفقًا لما أعلن عنه بنك المغرب، مما يعكس حالة استقرار نسبي في سوق الصرف خلال تلك الفترة بدون أي مناقصات مسجلة. سجلت الأصول الاحتياطية الرسمية ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 0,1% أسبوعيًّا و17,8% سنويًّا لتصل إلى 433,8 مليار درهم بتاريخ 5 دجنبر، مما يشير إلى تحسن في الوضع المالي الوطني.

مستوى تدخلات بنك المغرب وتأثيرها على السوق المالي

بلغ متوسط حجم تدخلات بنك المغرب اليومية 146,8 مليار درهم، مقسمة بين تسبيقات قصيرة الأمد لمدة 7 أيام بقيمة 71,9 مليار درهم، وعمليات إعادة شراء طويلة الأجل بقيمة 42,5 مليار درهم، إلى جانب قروض مضمونة بلغت 32,4 مليار درهم، مما يعكس حرص البنك المركزي على دعم السيولة بالقطاع المالي. في سوق بين البنوك، بلغ متوسط حجم التداول اليومي 5,3 مليار درهم مع استقرار المعدل بين البنوك عند 2,25%، مما يؤكد توازنًا نسبيًا في السيولة ومستوى أسعار الفائدة على العمليات بين المؤسسات المالية. وفي طلب عروض يوم 10 دجنبر الموافق لتاريخ الاستحقاق 11 دجنبر، ضخ البنك 79,5 مليار درهم على شكل تسبيقات قصيرة الأجل، ما يعكس استمرارية التدخلات بهدف الحفاظ على استقرار السوق.

تحليل أداء سوق البورصة المغربي خلال الفترة الأخيرة

شهد مؤشر “مازي” ارتفاعًا بمعدل 0,8% خلال الفترة الممتدة من 4 إلى 10 دجنبر، ليصل أداؤه التراكمي منذ بداية العام إلى 25,4%، مدفوعًا بارتفاع قطاعات رئيسية مثل الكهرباء بنسبة 4,3%، والمعادن بنسبة 2%، والعقار ومواد البناء بنسبة 0,9%، بالإضافة إلى البنوك التي سجلت زيادة بنسبة 0,5%، مما يعكس تحسنًا في ثقة المستثمرين. على الجانب الآخر، شهدت قطاعات الصحة والاتصالات تراجعًا بنسبة 2,1% و0,5% على التوالي، ما يشير إلى تفاوت في تطور القطاعات المختلفة داخل السوق. من ناحية أخرى، تضاعف حجم المبادلات الأسبوعي من 1,2 مليار درهم إلى 4,1 مليار درهم، شملت 2,2 مليار درهم في سوق الكتل، و1,2 مليار درهم في السوق المركزي، بالإضافة إلى 750 مليون درهم متعلقة بعملية الإدراج الجديدة لشركة “كاش بلاس” (Cash Plus)، ما يعزز حيوية سوق البورصة المغربية.

تشير هذه المؤشرات إلى توازن نسبي في سوق الصرف وأداء إيجابي لبورصة المغرب مع تدخلات بنكية مدروسة لدعم الاستقرار المالي، في ظل حركة نشطة داخل البورصة تعكس ثقة المستثمرين في قيمة الأصول والأسهم المدرجة.