توقعات صادمة.. جولدمان ساكس يراهن على الذهب في 2026 ويبلغ مستوى قياسي جديد

يُنتظر أن يستمر الذهب في لعب دور بارز كأحد أفضل ملاذات الاستثمار داخل قطاع السلع خلال عام 2026، حيث يتوقع تقرير بنك جولدمان ساكس تحقيق الأسعار مستويات مرتفعة جديدة مدفوعة بعدة عوامل هيكلية واستثمارية تُعزز استمرار المسار الصعودي للمعدن النفيس.

توقعات أسعار الذهب 2026 وأسباب الارتفاع المتوقع

يرى بنك جولدمان ساكس أن سنة 2026 ستشهد انتقالًا ملحوظًا في أسعار الذهب، مع توقع تجاوز الذهب مستوى 4,900 دولار للأوقية إذا ما تزايد الإقبال من المستثمرين والبنوك المركزية على المعدن للتحوط من المخاطر العالمية وتنويع المحافظ الاستثمارية؛ حيث يمثل الذهب الرهان الأفضل ضمن مجمع السلع الإجمالي. يتوقع التقرير أن يتعرض السعر لتصحيح مؤقت في الربع الأول من العام قرب 4,200 دولار، على أن يعود للصعود في الربع الثاني عند 4,400 دولار، وصولًا إلى مستوى قياسي في الربع الثالث عند حوالي 4,630 دولار، مع بلوغ الهدف النهائي في الربع الرابع بما يقارب 4,900 دولار للأوقية.

البنوك المركزية ودورها في تحريك أسعار الذهب خلال 2026

تُعتبر حركات البنوك المركزية عاملاً هيكليًا رئيسيًا في تسارع أسعار الذهب حسب تقرير جولدمان ساكس، الذي توقع أن تمثل مشترياتها حوالي 14% من الزيادة السعرية خلال العام المقبل. كما أشار التقرير إلى أن متوسط شراء البنوك المركزية من الذهب قد يصل إلى 70 طنًا شهريًا، وهو رقم قريب من متوسط الشهور السابقة لكنه يفوق بأربع مرات متوسط الشراء قبل 2022 البالغ 17 طنًا شهريًا. جاءت هذه الزيادة نتيجة إعادة تقييم المخاطر الجيوسياسية بعد تجميد الاحتياطيات الروسية عام 2022، بالإضافة إلى توجه الصين لتعزيز دور اليوان المدعوم بمخزون معدني أكبر.

المستثمرون الأفراد وأسهمهم في موجة ارتفاع أسعار الذهب 2026

يشير التقرير إلى وجود فجوة كبيرة في نسبة حيازة الأفراد للذهب، ما يشكل دافعًا قويًا لاستمرار موجات الصعود القادمة. حيث تمثل صناديق الذهب المتداولة حاليًا 0.17% من المحافظ المالية في الولايات المتحدة، وهو أقل بنسبة 0.06% عن ذروة عام 2012، مع احتمالية ارتفاع الاستثمار الفردي وتدفقه نحو الذهب بشكل أكبر. ويُقدّر أن كل زيادة بمقدار نقطة أساس في الحصة الذهبية ضمن المحافظ الأمريكية ترفع سعر الأوقية بنسبة 1.4%، مما يوضح الحساسية العالية للذهب تجاه الاستثمارات الشخصية. في ظل التوترات الجيوسياسية، خصوصًا بين الولايات المتحدة والصين، يتعزز الذهب كأداة تأمين ضد المخاطر، لا سيما في بيئة يسودها تضخم مرتفع ونمو اقتصادي ضعيف، حيث تبرز السلع كالذهب بأداء ملحوظ.