تفوق مؤقت للفضة.. الطلب الصناعي يدفع الأسعار بينما الذهب والطاقة يشهدان تقلبات حادة

شهدت أسعار الفضة ارتفاعات ملحوظة مؤخرًا تعود أساسًا إلى تزايد الطلب الصناعي، لا سيما من القطاعات الثقيلة والصناعات الكبرى، إلى جانب الطلب الاستثماري المتزايد، في ظل توجه واضح للمستثمرين نحو الملاذات الآمنة مع تراجع شهية المخاطرة عالميًا.

كيف يؤثر توجه المستثمرين نحو الملاذات الآمنة على أسعار الفضة والاقتصاد العالمي

يشير الخبير الاقتصادي ومحلل الأسواق المالية العالمية دانيال البنا إلى أن الفضة تحظى بميزة تنافسية مقارنة بالذهب بسبب انخفاض أسعارها نسبيًا، فضلًا عن استخدامها الواسع في الصناعة؛ ما يمنحها فرصة لتحقيق مكاسب أسرع في الأسواق المالية، خاصة في ظل حالة عدم اليقين السائدة عالميًا، التي دعمت تسجيلها لارتفاعات قوية في الأشهر الأخيرة؛ متوقعًا استمرار هذا الأداء خلال عام 2026 إذا استمرت الاضطرابات الاقتصادية العالمية. يتعلق الأمر أيضًا بأسواق النفط، حيث قلل البنا من تأثير التوترات السياسية بين الولايات المتحدة وفنزويلا على الأسعار، موضحًا أن المعروض الفنزويلي يشكل جزءًا محدودًا مقارنة بإنتاج تحالف أوبك بلس، ما يجعل تأثيره على توازن العرض والطلب محدودًا، ويتوقع أن تبقى النظرة لأسعار النفط سلبية نسبيًا إلا في حال حدوث تطورات جيوسياسية حادة. أما في سوق العملات الرقمية، فلوحظ تحوّل حذر لدى المستثمرين بعد التراجعات الأخيرة، مع تراجع شهية المخاطرة، وهو ما انعكس على أداء البيتكوين والأسهم الأمريكية، خصوصًا في قطاع التكنولوجيا، حيث يفضل المستثمرون الانتظار لمزيد من الوضوح الاقتصادي قبل اتخاذ خطوات جديدة.

قرار البنك المركزي الأوروبي وتداعياته على سوق الفضة والمؤثرات الاقتصادية

يرى دانيال البنا أن قرار البنك المركزي الأوروبي بتثبيت أسعار الفائدة يعكس حالة من الترقب والحذر في السوق الأوروبية، وفي ظل مؤشرات على ارتفاع تدريجي للتضخم داخل منطقة اليورو وتباطؤ واضح في أداء بعض الاقتصادات الكبرى مثل فرنسا وألمانيا؛ فضل البنك المركزي انتظار بيانات إضافية حول التضخم والناتج المحلي الإجمالي، خصوصًا مع التحديات التي تواجه القطاعات الصناعية في أوروبا، ما يجعل أي تحرك نقدي مفاجئ محفوفًا بالمخاطر. جاء ذلك خلال مداخلة هاتفية ببرنامج “أرقام وأسواق” المذاع عبر قناة أزهري. ومن ناحية أخرى، تشير البيانات الأمريكية الأخيرة إلى انخفاض التضخم عن التوقعات، مما يضيف دعمًا نظريًا لاحتمالية خفض أسعار الفائدة، إلا أن استمرار التوترات بين الإدارة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي وانتظار المزيد من البيانات الاقتصادية الحاسمة يؤجل اتخاذ القرارات الفورية في هذا الصدد.

الفضة بين القطاع الصناعي والاستثماري ودورها في تباين أداء المعادن الثمينة

أكد البنا أن أسواق السلع تشهد تباينًا واضحًا بين الذهب والفضة؛ فالذهب يعاني من تقلبات مرتبطة بتغير التوقعات حول الفائدة الأمريكية، بينما تستمر الفضة في تسجيل مكاسب ملحوظة بفعل الطلب الصناعي المتزايد والنشاط المضاربي، مما يفسر الفارق في أداء المعدنين. في قطاع التكنولوجيا الأمريكي، يستمر النقاش حول احتمال وجود فقاعة منذ 2022، إلا أن القطاع لا يزال محافظًا على زخمه بفضل التطورات السريعة والمنافسة بين الولايات المتحدة والصين على الصدارة في مجالات التقنية والذكاء الاصطناعي؛ ويرى البنا أن الانخفاض الحالي في أسهم التكنولوجيا مرتبط أساسًا بتراجع شهية المخاطرة، حيث يتجه المستثمرون نحو القطاعات الدفاعية والأسواق الناشئة ضمن استراتيجيات إعادة التوازن لمحافظهم الاستثمارية.